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国企费用控制不如民企

A-A+2013年5月13日08:38新京报评论

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  国企费用控制不如民企

  招待费用普遍存在,但在不同的上市公司之间,对于招待费用的控制和使用效率,又呈现出明显的不同。

  以中国铁建所在的建筑行业,中国铁建是大型央企建筑施工企业中招待费占比最低的。

  以中国交建为例,2012年中国交建的营收规模为2962亿元,几乎与2011年(2953亿元)持平,但2012年其业务招待费用从前一年的6.45亿元上升到了7.79亿元,上升了21%。

  但民营企业建筑中则有相反的例子。龙元建设是民营建筑企业的龙头,其对招待费用的控制让央企相形见绌。龙元建设2012年营收139.93亿元,业务招待费不足1700万元,占比只有0.12%,较2011年下降了3个百分点。

  A股招待费绝对数额最多的30家公司中,民营企业只有4家。

  一名投资公司的人士说,民营公司是企业家自己的公司,会更注重费用的控制,因为这“一笔账”很容易算清。

  他说的“一笔账”事关利润与市值。

  “假如费用省1万,利润就增1万,如果A股给你这个企业40倍的市盈率,也就相当于你花一万元请客吃掉了40万市值。”该人士说,这在调研一些江浙民营企业时容易见到,企业在接待基金、券商分析师时,往往提供简便的工作餐,甚至还有吃方便面的。

  类似的“故事”也多半有证券、基金等机构人士的“推波助澜”。不少拟上市企业IPO过程中,投行会建议公司实际控制人个人承担部分宣传、公关费用,避免费用增长影响利润表现。

  招待费用的高低,在另一个侧面也反映出A股上市公司在产业链中所处的不同地位。

  如山煤国际披露的招待费用在全部披露招待费的A股公司中排第21名,但与该公司的营业收入比较,其占比只有0.07%,远低于建筑行业的平均水平。

  而以医药行业为例,虽然大部分医药企业未披露“招待费”一项,但从仅有的几家数据看,医药企业的招待费占比与建筑行业接近。营收规模居前的云南白药,2012年招待费用3727万元,与营业收入之比为0.27%;华润三九这一数据比例也高达0.29%;同仁堂的招待费比例较低,去年其招待费为1329万元,与营业收入之比为0.18%。

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