兑付危机何时了
四川信托TOT产品风险仍在持续发酵。
四川信托此前位于行业中游，近年来业内普遍认为其经营风格大胆激进。本次引发兑付危机的TOT正是四川信托近年来发展迅猛的产品，一方面收益率高，另一方面门槛低，部分项目投资门槛仅30万元。
根据信托业协会介绍，TOT/FOF（TRUST OF TRUST/TRUST OF FUND）从字面上理解就是“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT/TOF是FOF（FUND OF FUND，基金中的基金）的一个小分类，而在国内，TOT普遍被认为是私募中的私募，FOF则被普遍认为是公募中的公募。
从经营数据来看，四川信托近年来业绩不佳，2016年至2019年，四川信托净利润逐年下降，年净利润从2016年的12.7亿元锐减至2019年的5.21亿元。值得注意的是，2019年四川信托财务数据显示，其年末自营资产信用风险较年初大增。其自有资产在2019年年末的不良率达到22.10%，而年初仅有4.2%。
四川信托目前的危机还连累到了上市公司购买的理财产品。6月15日晚，杭锅股份（002354.SZ）公告称，四川信托6月11日兑付了公司购买的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”之信托产品20%即1000万元的本息1038.1万元，剩余4000万元本息未能如期兑付。但四川信托称，杭州锅炉集团所认购的天府聚鑫3号并不是TOT项目。
